歐元全球支付結算份額首次超過美元?高盛:美元明年將繼續貶值

時間:2020年11月21日 09:31:40 中財網
  歐元在全球支付的份額超過美元?

  19日,據報道,環球銀行金融電信協會(SWIFT)的數據顯示,10月份 SWIFT的現金轉賬中有37.82%是用歐元進行的,這是2013年2月以來,歐元的全球支付占比首次超過美元。而人民幣被加元超過,已降至第6位。

  不過也有報道稱,相關媒體對于這一數據的解讀可能存在誤解。德國商業銀行外匯與商品研究主管勒赫特曼(Ulrich Leuchtmann)表示,可以更好地顯示貨幣在國際支付中所占份額的數據并非總體數據,而是SWIFT關于“跨境”支付的數據子集,其中不包括在歐元區內進行的支付。此項數據顯示,美元占跨境支付的41.71%,而歐元占38.52%。

  有分析認為,在貿易動蕩、新冠疫情引起的衰退和政治沖突,令美元在國際支付中的占有率面臨被削弱的壓力。而近日,高盛集團還表示,鑒于美元仍然被“高估”,他們預計美元在2021年將繼續貶值。

  SWIFT數據:美元份額被歐元削弱
  據環球銀行金融電信協會(SWIFT)的數據顯示,10月份約有37.82%的SWIFT的現金轉賬是用歐元支付,比2019年底上升6個百分點;而美元的支付比例為37.64%,比去年末下降了約4.6個百分點。

  彭博社就此表示,10月歐元成為了在全球支付中使用得最多的貨幣,自2013年2月以來首次超過了美元。

  不過英國媒體“Pound Sterling Live”報道稱,這一結論可能存在誤解。德國商業銀行外匯與商品研究主管勒赫特曼(Ulrich Leuchtmann)表示,SWIFT通過其系統處理銀行間支付流量的主要部分,每月發布數據,其中貨幣占這些流量的主要份額。在10月份的總體數據中,歐元的份額確實首次超過美元;但是,此數據還包含一個國家或貨幣區域內的付款流量。他說,有關媒體可能正在查看錯誤的數據。

  勒赫特曼表示,可以更好地顯示貨幣在國際支付中所占份額的數據是SWIFT關于“跨境”支付的數據子集,其中不包括在歐元區內進行的支付。此項數據顯示,美元占跨境支付的41.71%,而歐元占38.52%。

  盡管美元仍然是全球貿易的主要貨幣,但數據仍然表明歐元正在從全球默認的儲備貨幣中獲益。勒赫特曼表示,美元是頭號貨幣,但一段時間以來歐元一直緊跟其后。這也說明美元作為主導貨幣的吸引力已大大下降。

  光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華對券商中國記者說,美元在全球跨境支付吸引力有所下降,很大原因是美元指數單邊趨勢貶值,美國疫情和大選的不確定性加劇美元指數波動,降低美元跨境交易中的吸引力,而歐元對美元呈現緩步升值態勢。

  另外,周茂華指出,2012年以來,美元與歐元在全球支付體系份額中均占據主導地位,使得投資者選擇并不多。此外,受疫情影響,全球貿易投資明顯萎縮,降低美元結算需求,以及近年來美元被“武器”化和美國財政貨幣政策松懈,債務不斷攀升,削弱市場對美元長期前景信心。

  高盛:美元仍被“高估”,明年將繼續貶值
  雖然貿易動蕩和新冠疫情引起的衰退和政治沖突,進一步削弱了美元在國際支付中的份額,業內人士還預測美元將進一步貶值,但美元的強勢地位仍難以撼動。

  國際清算銀行(BIS)在7月份報告中說,美元仍然是最強融資貨幣,所有跨境貸款和國際債務證券中約有一半以美元計價。BIS表示,所有外匯交易中約有85%是兌美元的交易,美元占官方外匯儲備的61%,而且BIS還補充,約有一半的國際貿易是以美元計價的。

  周茂華對券商中國記者表示,歐元在全球的支付份額有望提升,但在未來很長一段時間內難以取代美元。

  他指出,一方面,美國經濟仍是全球最大的發達經濟體,美元在全球大宗商品計價、投資等方面仍占據主導位置,目前國際儲備貨幣中美元占61.27%,歐元為20.27%;另一方面,美國仍壟斷著全球支付結算系統;而且,由于歐元區難以形成財政真正統一,包括結構性問題、地緣政治問題等,將繼續影響歐元長期穩定基礎。

  不過,對于美元后續走勢,仍有一些機構表示不看好。高盛在近期告知其客戶,鑒于美元仍然被“高估”,他們預計美元在2021年將繼續貶值。華爾街銀行表示,他們的研究表明,按相關衡量標準,美元被高估了約10%,而明年美元的貿易加權價值有可能下降6.0%。

  高盛經濟學家Zach Pandl表示,宏觀經濟前景對美元不利:美聯儲已將利率降低至零,消除了美元的套利優勢。其新的政策框架將長時間導致短期實際利率嚴重下降。在他們看來,高估值和負實際利率的結合使美元的前景下降。同時,全球GDP的強勁增長勢必會抬高商品出口國、新興市場以及最適合全球貿易的經濟體的貨幣。

  不過,丹麥銀行外匯研究部的克里斯蒂安·圖克森(Christin Tuxen)表示,現在就說美元走強期結束還為時過早,認為長期來看美元是贏家;美聯儲已經證明比最初預期的更強硬,因此丹麥銀行預測未來美元略有走強。

  周茂華認為,短期看,美元指數延續弱勢,但趨勢單邊走弱的概率偏低。同時,歐洲、英國等疫情防控形勢嚴峻,宏觀經濟金融也同樣面臨壓力和不確定性,并不支持歐元、英鎊等非美貨幣趨勢大幅走強。

  人民幣國際化仍有差距
  回到SWIFT的最新月度數據,人民幣的使用占交易總額之比降至1.66%,這是自4月以來的最低水平,而加元已超過前者,人民幣降至第6位。而英鎊、日元和加元10月份共計占比12.25%。

  在2010年10月SWIFT開始以這種方式追蹤人民幣時,人民幣排在第35位。其在2014年躋身前6,之后人民幣在全球平均占比略低于2%。在國際支付方面,人民幣占1.09%,僅僅排名第8。就此,德國商業銀行外匯與商品研究主管勒赫特曼認為,人民幣未來成為世界貨幣的可能性并不大。

  光大銀行金融市場部宏觀分析師周茂華認為,人民幣成為國際儲備貨幣是個水到渠成、量變到質變的過程。目前人民幣在全球外匯儲備份額較美元、歐元仍有差距,但從中國經濟、金融發展態勢看,人民幣在全球外匯儲備的比重將趨于上升,預計這一進程逐步提速。

  近日,15國共同簽署了RCEP協定,標志著當前世界上人口最多、經貿規模最大、最具發展潛力的自由貿易區誕生。

  中銀證券全球首席經濟學家管濤近日接受媒體采訪時表示,RCEP的簽署為人民幣國際化提供了一個很好的市場。首先,從政府層面看,政府之間可以開展更多合作,為人民幣跨境流通使用創造更好的條件。另外,國內金融市場的開放也助推了人民幣國際化,人民幣在國際上的使用就能形成一個閉環。所以近年來,人民幣跨境流通使用方面的政策和市場環境應該說是更加友好。
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